习近平总书记强调，发展新质生产力，必须进一步全面深化改革，形成与之相适应的新型生产关系。安徽拥有合肥综合性国家科学中心等高能级创新平台，量子信息、集成电路、人工智能、生命科学等领域取得一批领跑并跑成果并加速产业化应用，这些为培育新质生产力提供了坚实支撑。然而，将深厚的创新资源真正转化为产业竞争优势，还面临“从0到1”原始创新与“从1到N”产业应用之间的转化鸿沟。新质生产力的核心在于创新，而创新离不开长期、稳定的资金支持。耐心资本作为一种不以短期收益为首要目标、更注重长期价值创造的资本形态，正是赋能新质生产力发展的关键金融力量。因此，我省应立足自身科教优势，健全金融供给体系，壮大耐心资本，破解社会资本不敢投、政府基金不善投、金融机构不愿投的困局，营造敢于“投早、投小、投长期、投硬科技”的科技金融新生态。

强化政府基金的战略引导，勇当“投早投小”的耐心探路者。政府投资基金作为财政资金的市场化运作工具，是培育耐心资本的重要抓手，通常聚焦于科技创新的最前端，为亟需长期资金支持的早期项目和企业提供“第一桶金”。因此，政府基金的使命不应是追求短期财务回报，而是以战略定力撬动社会资本，弥补市场失灵。构建“政府引导+产业协同+市场化运作”的基金矩阵体系，优化政府投资基金绩效评价体系，对投向种子期、初创期科技企业的基金，大幅提高容亏率上限，不以单一项目盈亏论英雄，重点考核其长期资本回报和产业带动效应，让国有资本敢于进入社会资本不敢投、不愿投的“创新断层”地带。系统总结安徽“贷投批量联动”等科创金融改革试点的成功经验，加快形成制度性成果，对政府引导基金已尽调并决定投资的早期项目，合作银行应见投即贷、集中授信，让创业者不仅拿到股权，更能便捷获取信贷资金，解决其启动资金不足的燃眉之急。完善风险共担的制度设计，设立省级科技创新风险补偿资金池，对投资于“硬科技”早期项目的社会资本和金融机构给予一定比例的风险兜底。同时，创新“人才贷”“研发贷”等信用产品，对掌握关键核心技术的团队弱化抵押要求，让创新的好种子不因缺第一桶金而夭折。

畅通多元资本的市场循环，形成“投长投硬”的接力链条。耐心资本并非不讲回报，而是需要构建一个涵盖募资、投资、管理、退出全链条的资本市场生态，实现长期资本的市场化循环，在企业价值成熟期获得应有回报。一方面，做强区域性资本市场塔基。依托省股权托管交易中心“科创专板”，持续开展“种子计划”专项培育，将上市后备企业遴选端口前移，覆盖到营收千万甚至百万级别的创新企业。邀请沪深北交易所专家驻点，并探索与长三角G60科创走廊资本市场服务基地等平台深度联动，共享项目库与投资机构资源，引导更多省外耐心资本关注安徽、投资安徽。提供“一对一”问诊辅导，推动安徽科创企业形成“培育一批、股改一批、上市一批”的梯次格局。另一方面，大力支持“链主”企业并购重组。鼓励新能源汽车、新一代信息技术等领域的龙头“链主”企业发起设立产业并购基金。这既可为初创科技公司提供被战略收购的高效退出路径，让耐心资本退得出、赚得到，增强持续投资的信心，也能让“链主”企业通过并购快速整合技术和团队，做强做优做大产业集群，实现产业链、创新链、资本链的“三链合一”。

涵养鼓励创新的制度文化，厚植长期主义的资本生态土壤。创新活动具有高不确定性，失败率高、回报周期长，这与资本逐利和短期考核的逻辑存在内在冲突。引育耐心资本，关键在于培育一种鼓励创新、宽容失败的社会氛围和制度土壤。要以制度保护“长跑选手”，对承担国家重大攻关任务、探索“无人区”的科研团队和企业家，在项目评价、职称评定等方面打破“四唯”束缚，实行长周期评估；对投资早期硬科技项目的国有资本，完善尽职免责和风险容错机制，在履行合规审慎程序后予以合理包容，真正为创新探索者解除后顾之忧。要以平台汇聚要素活水，依托科大硅谷、中国科学技术大学科技商学院等平台，构建科学家、企业家常态化对话机制，形成“科技情报—产业需求—资本动向”互通共享的良性循环，降低信息不对称带来的投资风险。要以文化涵养耐心氛围，在全社会大力弘扬科学家精神、企业家精神的同时，着重倡导“投早投小是情怀、投长投硬是价值”的投资伦理。要对投资早期“硬科技”取得突出成效的创投机构、企业家给予荣誉表彰和正向激励，让短期逐利思维让位于长期价值的坚守，最终让耐心资本在江淮大地蔚然成风，为安徽高质量发展注入源源不断的澎湃动能。

（作者单位：安徽新华学院。本文系省社科创新发展研究课题[2024CX528]研究成果）