（▷上接01版）政府性资金的持续注入，有效撬动了社会资本的跟进投资，形成了“四两拨千斤”的乘数效应。

其次是体制破冰。安徽省政府先后出台《关于加快推进高速公路建设促进长三角一体化发展的通知》等政策文件，以市场化方式推动项目主体属地化、投资主体多元化变革。

为让社会资本“进得来、留得住”，安徽率先探索特许经营模式，全力推进PPP新机制落地，总投资1702亿元的25个项目特许经营方案先后获批。

再者是金融创新。安徽省交通运输厅联合多家银行机构，创新推出省级“皖通贷”金融品牌，探索“交通+路衍经济”“交通+资源”“交通+资产”三种融资模式，累计审批61个项目，授信268亿元，投放192亿元，实现了金融“活水”的精准滴灌。同时，在全国第一批推行农村公路灾毁保险制度，有效减轻了基层政府在自然灾害后的修复负担。

正是这些创新实践，让安徽形成了全国认可的交通投融资“安徽经验”，也让全省银行业支持交通运输行业贷款余额在2025年末达到6675亿元，较“十三五”末翻了一番。

“低位布局”的窗口期

较之“十四五”，“十五五”期间的交通基础设施建设，可能面临更为复杂的挑战。

对安徽这样一个发展中的省份来说，交通建设任务依然繁重——包括新建数千公里高速公路、升级大量国省干线、推进水运大通道扩容等。

但聂爱国认为，这对于安徽交通运输行业来说，也是加速发展期、政策叠加期和战略机遇期。

当前，宏观政策环境提供了难得的时间窗口：国家今年拟安排8000亿元超长期特别国债用于“两重”建设，安排地方专项债4.4万亿元，安徽在交通领域预计可获得约1300亿元，发行新型政策性金融工具8000亿元，融资成本处于历史低位。

同时，有一组数据也值得关注：2025年，安徽高速公路车流量增幅8.7%，联网里程7015公里，年收费额287.9亿元、同比增长5.8%。但单公里收益仅410万元，远低于江苏、浙江。

这种差距恰恰是吸引资本进场的重要理由：安徽高速的现金流，还有较大的增长空间。

安徽是全国唯一被共建“一带一路”倡议及长江经济带发展、中部地区高质量发展、长三角一体化发展等战略同时覆盖的省份，GDP突破5.2万亿，外贸首破万亿元、居中部第1位；2025年出口汽车122.8万辆，成为全国首个年出口量突破百万辆的省份；制造业高质量发展指数居全国第6位。

产业的集聚带动物流需求，物流增长推高车流量，车流量的提升改善通行费收入较低的状况——安徽与江浙之间高速公路的单公里收益差距，本质上是发展阶段的差距，而非结构性缺陷。对有耐心的长期资本而言，这恰恰是“低位布局”的最佳窗口。

3月11日对接会上透露的信息是，安徽交通领域接下来要重点做好“三篇文章”：多元融资、招大引强、平台融合。

多元融资层面，安徽将构建“专项债+皖通贷+REITs”的全链条资金矩阵。持续推广“专项债券+市场化融资”组合模式，撬动更多金融资源跟进；将皖通贷这一省级金融品牌向内河水运、普通国省干线延伸，将路域经济、附属资源等“软资产”转化为融资的“硬支撑”；常态化开展REITs项目储备库建设，形成“意向参与一批、启动准备一批、上市发行一批、扩募提升一批”滚动推进机制。

招大引强层面，安徽坚持“非禁即入”，打破隐性壁垒，不仅欢迎传统基建国企，更主动向银行、保险、证券、租赁等金融机构以及具备产业协同能力的民营企业全面开放。同时，安徽在一些新兴赛道包括低空交通运输服务设施建设运营、多式联运、“人工智能+交通运输”等领域，明确向具备技术优势的科技型企业发出参与投资建设的邀请。

平台融合层面，依托安徽省交通运输发展联盟，建立政银企三方常态化沟通机制，对重点推介项目实行“一项目一策”，协调解决融资堵点难点问题。与此同时，安徽严守债务红线，坚决不搞变相举债，以合规、透明的信用体系建设，换取融资环境的长期可持续。

“钱跟项目一起成长”

此次对接会上，基础设施REITs被寄予厚望，在会议专题辅导环节，被重点解读。

基础设施REITs的核心价值，在于将流动性较差的存量资产转化为公开市场上可交易的标准化金融产品，用存量换增量。

就在会前一个多月，安徽省政府办公厅印发《关于推动基础设施REITs提质扩容的若干措施》，透露了安徽在REITs领域的更大雄心。

事实上，安徽在这一领域起步较早。2020年国家启动基础设施REITs试点，安徽迅速行动。中金安徽交控REIT、招商高速公路REIT相继上市，合计规模142.63亿元，总量居全国交通类第2位，是全国交通基础设施领域发行时间较早、规模较大的REITs产品，在全国范围内发挥了示范引领作用。

根据会议上的解读，这次安徽印发的《若干措施》总体考虑是突出“四个全”——

全周期培育，聚焦项目“前期培育、入库储备、受理申报、发行上市、回收资金使用、扩募提升、运营管理”七个关键环节，构建以REITs为导向的项目发现、培育、上市机制。

全要素支持，2028年底前，对成功发行REITs产品的发起人一次性给予500万元奖励，落实企业所得税减免，支持使用回收资金投资的新项目申报中央预算内投资、超长期特别国债等政策性资金，鼓励银行提供配套融资。

全流程服务，安徽省发展改革委、安徽证监局明确安排专人对接，协调推动依法依规办理投资管理手续、理顺产权关系，简化工作流程。

全方位协同，安徽省发展改革委、安徽证监局牵头会同省有关部门统筹推进全省REITs工作，常态化邀请沪深交易所、经营主体、专家学者等定期研究、集中会商，同时积极参与共建长三角REITs产业联盟，充分发挥沪深交易所安徽基地作用。

其中，对接会上强调的Pre-REITs孵化机制创新值得关注。对于暂不满足公募REITs发行条件的项目——处于建设期、培育期或尚未形成稳定现金流——通过设立私募基金提前介入建设和运营，待资产成熟后再通过公募REITs实现退出，投资者获得资本增值收益。

从“项目建好了再去找钱”，到“钱跟着项目一起成长”。于各级党委政府而言，社会资本更早进场，就能更主动走活投资多元化这步棋，解决交通基础设施“找米下锅”的难题，也能缓解财政单一渠道的投入压力。

于投资者而言，提前介入基础设施建设，意味着更低的进入成本和更大的增值空间。Pre-REITs打通了从项目孵化到资本市场退出的全链条，是安徽交通投融资改革向市场化迈出的关键一步。

在底层资产拓展方向上，安徽也有可参考的路线图：绕城高速参考华夏南京交通REIT，跨江大桥参考底层资产为杭州湾跨海大桥的平安宁波交投REIT，隧道参考底层资产为钱江隧道的东方红隧道股份REIT、港口参考建信天津临港REIT。

安徽的阶段性目标也十分明确：到2028年，全省REITs资产类型更加丰富、发行主体更加多元、区域分布更加均衡；到2030年，项目运营收益水平持续提升，一、二级市场表现跨入全国前列。交通基建领域，值得期待。